Срочный рынок

Зачем нужен срочный рынок?

«Производные финансовые инструменты» или «деривативы» называются так – потому что их стоимость зависит от стоимости других активов, лежащих в их основе и называемых базовыми, или базисными. Особенностью деривативов является высокий уровень финансового рычага («плечо», или левередж) и исполнение обязательств в будущем. При этом в качестве базовых активов могут выступать как реальные активы, представляющие собой объекты гражданских прав (например, ценные бумаги, иностранная валюта, товарные активы, др.), так и мнимые активы, не передаваемые по своей природе и не могущие являться собственностью сторон сделки (например, индексы цен, процентные ставки, курсы валют, иные индикаторы, характеризующие те или иные события и явления, а также суждения сторон).

Множество возможностей, которые открывает перед инвесторами рынок производных инструментов, дополняется спекулятивной составляющей, присущей срочному рынку и обусловленной высоким уровнем финансового рычага (и, соответственно, гораздо более высоким уровнем потенциальной доходности), когда тот же финансовый результат может быть получен при гораздо меньших первоначальных затратах по сравнению с другими рынками. Наряду с исключительно благоприятными возможностями для спекулятивной торговли, срочный рынок представляет интерес и для инвесторов, не склонных к риску, которые с помощью производных инструментов могут проводить малорискованные операции, основанные на поиске временных ценовых диспропорций на финансовых рынках (арбитражные операции).

• На биржевом срочном рынке обращаются фьючерсы и опционы. Как финансовые инструменты, они позволяют совершать спекулятивные операции на основе тех же знаний, умений, навыков и информации, которые применяются на рынках базовых активов (ценных бумаг, иностранных валют, товарных активов, т.д.). В то же время, перечень возможностей и стратегий использования данных инструментов гораздо шире. Участники срочного рынка:
• Хеджеры – участники, которые открывают позиции на срочном рынке для хеджирования, т.е. ограничения своих рисков на рынке базового актива. Такие участники при работе на срочном рынке стремятся обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынках базового актива.
• Арбитражеры – участники рынка, которые стремятся получить доход за счет диспропорций ценообразования и возникающей вследствие этого разницы цен на различных рынках. Участники этой категории не руководствуются целью извлечь прибыль, принимая на себя повышенные риски, связанные со стратегиями, основанными на изменении цен, волатильности и иных рыночных показателей, их интересует общий финансовый результат одновременно по всем рынкам.
• Биржевые спекулянты – основа формирования ликвидности на любом рынке. Это участники рынка, сознательно принимающие на себя риски, связанные с изменением ценовых и иных рыночных параметров, с целью извлечения прибыли.

  Совершая операции со срочными контрактами, участникам рынка необходимо внести гарантийное обеспечение (депозитную маржу) для поддержания открытой позиции, размер которого для разных инструментов обычно составляет от 3% до 20% от стоимости базового актива, что существенно сокращает издержки активных игроков рынка и увеличивает уровень финансового рычага.
  

  Разница между срочным рынком и рынком акций
  В отличие от рынка акций, где покупатель и продавец производят оплату и поставку активов в момент заключения сделки, на срочном рынке сделки заключаются на значение цены того же самого актива, но в будущем времени. Отличие торгов на бирже и на внебиржевом рынке состоит в том, что на биржевом рынке биржа выступает гарантом всех расчетов. Биржа контролирует и ограничивает в случае необходимости позиции участников торгов с целью обеспечения всех расчетов по заключенным сделкам. В частности, биржа осуществляет блокировку средств участников торгов с целью гарантирования расчетов. Эти «блокированные» средства называются гарантийным обеспечением. Точный размер гарантийного обеспечения по каждому контракту устанавливаются биржей.

"Журнал финанс" - weeqoney.ru